『簡要：2月份國內(nèi)鋼鐵市場價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行。鐵礦石、廢鋼、焦炭均價(jià)下跌，月度成本支撐力度進(jìn)一步減弱；3月份，氣候條件及淡季效應(yīng)逐漸褪去，建筑工程項(xiàng)目建設(shè)將加快推進(jìn)，建筑鋼材需求預(yù)計(jì)將逐步恢復(fù)，制造業(yè)用鋼需求仍將韌性釋放。在貨幣信貸支持、兩會(huì)政策預(yù)期帶動(dòng)、供給端低位釋放、下游需求逐漸恢復(fù)、成本明顯走弱的共同影響下，蘭格&騰景鋼鐵大數(shù)據(jù)AI輔助決策系統(tǒng)預(yù)測顯示，2024年3月份國內(nèi)鋼鐵市場將在強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)頻繁博弈的局面下呈現(xiàn)沖高回落的行情。』

一、二月份國內(nèi)鋼鐵市場震蕩偏弱運(yùn)行

2024年2月份，在貨幣信貸“開門紅”和超預(yù)期“降息”的加持下，市場預(yù)期依然較強(qiáng)；但隨著春節(jié)假期和淡季效應(yīng)的不斷深入，下游需求逐漸進(jìn)入了“停滯期”，弱現(xiàn)實(shí)的態(tài)勢較為明顯，節(jié)后市場需求恢復(fù)速度偏緩，2月份國內(nèi)鋼材市場呈現(xiàn)震蕩偏弱的行情。

蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2月底，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價(jià)格為4224元/噸，較上月末下跌54元/噸，環(huán)比跌幅為1.3%，年同比下跌6.4%。其中，長材價(jià)格為4040元/噸，較上月末下跌64元/噸，環(huán)比跌幅1.6%，年同比下跌7.6%；板材價(jià)格為4341元/噸，較上月末下跌53元/噸，環(huán)比跌幅1.2%，年同比下跌5.0%；型材價(jià)格指數(shù)為4136元/噸，較上月末下跌64元/噸，環(huán)比跌幅為1.5%，年同比下跌7.8%；管材價(jià)格為4635元/噸，較上月末上漲5元/噸，環(huán)比漲幅為0.1%，年同比下跌6.9%（詳見圖1）。

從月度均值來看，較上月略有下跌。蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2月份，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價(jià)格均值為4253元/噸，較上月下跌15元/噸，跌幅為0.4%。

分品種來看，蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測的8大鋼材品種10大城市均價(jià)顯示（詳見表1），截至2024年2月底，各品種價(jià)格除無縫管有所上漲外，其他品種價(jià)格均有所下跌；其中中厚板、焊管跌幅較小，均較上月末下跌0.1-0.2%；其他品種跌幅在1.0-1.5%之間。

二、鋼鐵行業(yè)供給分析

1、粗鋼產(chǎn)量單月同比預(yù)估下降

2024年1月份，在淡季需求明顯收縮下，國內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能釋放呈現(xiàn)穩(wěn)中下降的態(tài)勢。據(jù)世界鋼鐵協(xié)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)（此數(shù)據(jù)為中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)預(yù)估數(shù)據(jù)），2024年1月份，全國粗鋼產(chǎn)量7724.1萬噸，同比下降6.9%（詳見圖2）。

從粗鋼日產(chǎn)來看，2024年1月份全國粗鋼預(yù)估日均產(chǎn)量為249.2萬噸，環(huán)比上升14.6%。

2024年2月份以來，從高爐開工率變化來看，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)釋放力度呈現(xiàn)波動(dòng)小幅下降的態(tài)勢。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2024年2月份全國百家中小鋼企高爐開工率的均值為75.7％，與上月持平；全國201家生產(chǎn)企業(yè)鐵水日均產(chǎn)量為218.5萬噸，較上月同期增加0.8萬噸。。

由于穩(wěn)增長政策的不斷落地實(shí)施以及各地項(xiàng)目開工不斷帶動(dòng)，2024年2月份大中型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能釋放開始逐漸發(fā)力。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2月上中旬，重點(diǎn)鋼企生鐵日均產(chǎn)量187.8萬噸，環(huán)比上升1.6%，同比下降0.8%；重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量208.6萬噸，環(huán)比上升1.4%，同比上升0.4%；重點(diǎn)鋼企鋼材日均產(chǎn)量194.9萬噸，環(huán)比下降0.8%，同比下降2.3%。

受到地緣沖突擾動(dòng)、經(jīng)濟(jì)復(fù)雜嚴(yán)峻、有效需求不足、外需面臨走弱、內(nèi)需有待提振、成本支撐轉(zhuǎn)弱等因素的共同影響，國內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能釋放意愿仍將維持相對(duì)低位，預(yù)計(jì)2024年1-2月份國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量將會(huì)呈現(xiàn)低位開局的態(tài)勢。

2、鋼材社會(huì)庫存繼續(xù)上升，后期將見頂回落

2024年2月份，鋼材社會(huì)庫存呈現(xiàn)持續(xù)上升態(tài)勢。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2月底，蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的29個(gè)重點(diǎn)城市鋼材社會(huì)庫存為1580.9萬噸，月環(huán)比上升53.1%，年同比下降2.0%。其中，建材社會(huì)庫存為989.4萬噸，月環(huán)比上升63.7%，年同比下降6.1%；板材社會(huì)庫存為591.6萬噸，月環(huán)比上升38.2%，年同比上升5.8%（詳見圖3）。

當(dāng)前鋼材社會(huì)庫存總量略低于去年同期，但去年同期是春節(jié)后見頂回落一周庫存，預(yù)計(jì)鋼材社會(huì)庫存將在3月上旬到達(dá)峰值，3月中下旬或?qū)㈤_啟去庫存周期。

三、鋼鐵行業(yè)成本分析：原料均價(jià)全面下行 月均成本繼續(xù)下移

2024年2月份以來，隨著下游需求逐步萎縮，鋼鐵生產(chǎn)積極性受到制約，鐵礦石價(jià)格呈現(xiàn)高位震蕩調(diào)整運(yùn)行態(tài)勢。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，從均值來看，2月份鐵礦石均價(jià)有所下移。2月份唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉均價(jià)為1184元/噸，較上月下跌44元/噸，跌幅為3.6%；進(jìn)口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場均價(jià)為968元/噸，較上月下跌56元/噸，跌幅為5.5%。。

焦炭方面，2月份以來，焦炭價(jià)格經(jīng)歷兩輪提降落地。蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2月底，唐山地區(qū)二級(jí)冶金焦價(jià)格為2000元/噸，較上月底下跌200元/噸。從均值來看，2月份唐山地區(qū)二級(jí)冶金焦均價(jià)為2153元/噸，較上月下跌88元/噸，跌幅3.9%。

廢鋼方面，2月份廢鋼價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢。蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2月底，唐山地區(qū)重廢價(jià)格為2700元/噸，較上月底下跌120元/噸。從均值來看，2月份唐山地區(qū)重廢均價(jià)為2741元/噸，較上月下跌71元/噸，跌幅2.5%。。

在原料均價(jià)明顯下行帶動(dòng)下，成本水平繼續(xù)下移。蘭格鋼鐵研究中心成本監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，使用2月份購買的原燃料生產(chǎn)測算的蘭格生鐵成本指數(shù)為133.5，較上月同期下降4.2%；普碳方坯不含稅平均成本較上月同期減少117元/噸，環(huán)比下降3.6%。

四、鋼鐵行業(yè)需求分析

1、出口需求：后期鋼材出口或仍延續(xù)同比增長

2024年2月份以來，海外和我國熱卷出口價(jià)格同比小幅下行，我國鋼材出口報(bào)價(jià)仍具優(yōu)勢。蘭格鋼鐵研究中心監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2月底，印度、土耳其、獨(dú)聯(lián)體熱軋卷板出口報(bào)價(jià)（FOB）分別為615美元/噸、670美元/噸和590美元/噸，中國熱軋卷板出口報(bào)價(jià)（FOB）為555美元/噸（詳見圖4）；目前我國熱卷出口報(bào)價(jià)較印度、土耳其、獨(dú)聯(lián)體出口報(bào)價(jià)分別低60美元/噸、115美元/噸、35美元/噸。

海外鋼鐵產(chǎn)量繼續(xù)呈現(xiàn)同比上升局面。蘭格鋼鐵研究中心監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2024年1月份，中國以外全球其他地區(qū)產(chǎn)量為7090萬噸，較上月增加260萬噸，同比增長7.8%，增速較上月收窄1.0個(gè)百分點(diǎn)。

當(dāng)前，我國鋼材出口價(jià)格優(yōu)勢仍存；海外鋼材市場供應(yīng)同比繼續(xù)回升，全球制造業(yè)指數(shù)在收縮區(qū)間有所回升，我國鋼鐵企業(yè)出口訂單指數(shù)回升至擴(kuò)張區(qū)間，將對(duì)后期我國鋼材出口形成帶動(dòng)。考慮到2023年1、2月我國鋼材出口量分別為603萬噸和616萬噸，基數(shù)相對(duì)偏低，蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計(jì)2024年1-2月份我國鋼材出口仍將維持同比增長、環(huán)比小幅波動(dòng)態(tài)勢。

2、國內(nèi)建筑需求：建筑鋼材需求將逐步恢復(fù)

2月份，伴隨春節(jié)假期，建材需求顯著萎縮，建材成交較上月明顯減少。蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的2月份20個(gè)重點(diǎn)城市建筑鋼材日均成交量為3.6萬噸，較上月減少9.2萬噸，環(huán)比下降71.9%。

2024年以來，多地重大項(xiàng)目陸續(xù)密集開工，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2月26日，已有包括北京、江蘇、浙江在內(nèi)的近10個(gè)省份（包含直轄市、自治區(qū)，下同）舉行了重大項(xiàng)目集中開工儀式。與此同時(shí)，天津、上海、廣東等近20個(gè)省份也公布了2024年重點(diǎn)工程項(xiàng)目清單或?qū)?024年重大項(xiàng)目建設(shè)工作作出安排部署，為國家擴(kuò)大有效投資提供助力；近期，國家鐵路局公布數(shù)據(jù)，2024年1月，鐵路固定資產(chǎn)投資完成423億元，同比增長11.6%。

目前，房地產(chǎn)政策也在不斷釋放，自今年1月住建部召開城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制部署會(huì)議以來，房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制正在加速落地，住建部官網(wǎng)公布的信息顯示，截至2月20日，全國已有29個(gè)省份214個(gè)城市建立房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制，分批提出可以給予融資支持的房地產(chǎn)項(xiàng)目“白名單”并推送給商業(yè)銀行，共涉及5349個(gè)項(xiàng)目。同時(shí)，多地結(jié)合LPR下行下調(diào)房貸利率及公積金貸款首付比例，有助于房地產(chǎn)市場和行業(yè)不斷恢復(fù)。

2024年3月份，氣候條件及淡季效應(yīng)褪去，建筑工程項(xiàng)目建設(shè)將加快推進(jìn)，建筑鋼材需求預(yù)計(jì)將逐步恢復(fù)。。

3、國內(nèi)制造業(yè)需求：制造業(yè)用鋼需求仍將韌性釋放

2024年2月份，板材產(chǎn)品月度出貨量環(huán)比有所下降。蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的2月份出貨數(shù)據(jù)中，全國16個(gè)重點(diǎn)城市熱軋卷板月度日均出貨量3.0萬噸，較上月減少1.1萬噸，環(huán)比下降26.8%。全國15個(gè)重點(diǎn)城市105家重點(diǎn)流通企業(yè)中厚板日均出貨量為4.1萬噸，較上月減少0.5萬噸，環(huán)比下降10.9%。

當(dāng)前，制造業(yè)景氣度有所回升，中國物流與采購聯(lián)合會(huì)、國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2024年1月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.2%，比上月回升0.2個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束了連續(xù)3個(gè)月下降勢頭，表明經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)開局，生產(chǎn)活動(dòng)持續(xù)合理增長，產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)向好運(yùn)行，企業(yè)活力也在不斷提升。從分項(xiàng)指標(biāo)來看，生產(chǎn)指數(shù)回升1.1個(gè)百分點(diǎn)，為51.3%；新訂單指數(shù)在收縮區(qū)間回升0.3個(gè)百分點(diǎn)，為49.0%；新出口訂單指數(shù)回升1.4個(gè)百分點(diǎn)，為47.2%，新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)均在收縮區(qū)間均有所回升，制造業(yè)需求釋放空間壓力有所減緩。預(yù)計(jì)3月份隨著各地生產(chǎn)不斷恢復(fù)，制造業(yè)用鋼需求將韌性釋放。

五、三月份國內(nèi)鋼鐵市場預(yù)測

從國外環(huán)境來看，全球制造業(yè)PMI有所回升，顯示全球制造業(yè)初步擺脫持續(xù)弱勢運(yùn)行的跡象，恢復(fù)力度較上月有明顯增強(qiáng)，全球經(jīng)濟(jì)承壓態(tài)勢有所緩解。

從國內(nèi)環(huán)境來看，當(dāng)前全國各地積極謀篇布局，努力提振經(jīng)濟(jì)，加力促進(jìn)項(xiàng)目開工和施工進(jìn)度，同時(shí)多地房地產(chǎn)限購松綁，有望帶動(dòng)地產(chǎn)市場修復(fù)，疊加1月份貨幣信貸“開門紅”的加持以及2月份降息，有望促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)不斷回升向好。

綜合來看，在貨幣信貸支持、兩會(huì)政策預(yù)期帶動(dòng)、供給端低位釋放、下游需求逐漸恢復(fù)、成本明顯走弱的共同影響下，蘭格&騰景鋼鐵大數(shù)據(jù)AI輔助決策系統(tǒng)預(yù)測，2024年3月份國內(nèi)鋼鐵市場將在強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)頻繁博弈的局面下呈現(xiàn)沖高回落的行情。